MSCI World, FTSE All-World & Co.: Indizes im Vergleich

Der MSCI World bildet große und mittelgroße Unternehmen aus Industrieländern ab, der FTSE All-World zusätzlich Unternehmen aus Schwellenländern. Der Unterschied liegt also im Länderumfang und in der Anzahl der enthaltenen Aktien, nicht in einer anderen Anlageidee.

Was ist ein Aktienindex und wie wird er gewichtet?

Ein Index fasst die Kursentwicklung einer Gruppe von Aktien in einer Kennzahl zusammen. Anbieter wie MSCI, FTSE Russell oder S&P Dow Jones Indices legen Regeln fest, welche Unternehmen aufgenommen werden und wie stark sie zählen. Die meisten globalen Indizes sind nach der frei handelbaren Marktkapitalisierung (Free Float) gewichtet: Je größer der Börsenwert eines Unternehmens, desto höher sein Gewicht.

Das hat eine wichtige Folge: Wenn einzelne Konzerne stark steigen, wächst ihr Anteil im Index automatisch. Indizes sind deshalb nicht „gleich verteilt“. Ein ETF auf einen solchen Index kauft die Titel im selben Verhältnis. Wie das funktioniert, beschreibt der Beitrag zum ETF-Sparplan, Details zu Abweichungen steht unter Tracking Difference.

Welche Unterschiede bestehen zwischen den großen Weltindizes?

Die folgende Tabelle ordnet die wichtigsten Indizes nach Umfang. Die Angaben zur Anzahl der Werte sind gerundet und ändern sich mit den regelmäßigen Überprüfungen der Indexanbieter.

Index	Abgedeckte Märkte	Umfang (gerundet)	Besonderheit
MSCI World	Industrieländer, rund 23 Länder	ca. 1.300 bis 1.500 Werte	Keine Schwellenländer
MSCI ACWI	Industrie- und Schwellenländer	ca. 2.500 Werte	Schwellenländer-Anteil meist im niedrigen zweistelligen Prozentbereich
FTSE All-World	Industrie- und Schwellenländer	ca. 4.000 Werte	Enthält Mid- und Small-Cap-Segmente breiter
S&P 500	USA	500 große Unternehmen	Nur ein Land
MSCI Emerging Markets	Schwellenländer	ca. 1.200 Werte	Höheres Länder- und Währungsrisiko

Der MSCI World ist der bekannteste Weltindex, der MSCI World ist jedoch kein vollständiger Weltmarkt, weil er Schwellenländer ausspart. Der FTSE All-World und der MSCI ACWI schließen diese Lücke. Der Anteil der Schwellenländer an der Weltwirtschaft liegt höher als in den Marktkapitalisierungs-Indizes, weil nicht alle Unternehmen börsennotiert oder frei handelbar sind.

Warum haben die USA in allen Weltindizes so großes Gewicht?

Die Gewichtung folgt dem Börsenwert, und US-Unternehmen stellen einen sehr großen Teil des weltweiten Börsenwerts. Dadurch liegt der US-Anteil im MSCI World und im FTSE All-World nach den Factsheets der Anbieter bei mehr als der Hälfte,. Daraus folgt, dass ein Weltindex-ETF kein gleichmäßiges Abbild der Weltwirtschaft ist, sondern stark auf US-Konzerne und die dortige Technologiebranche wirkt.

Das ist kein Mangel, aber eine Eigenschaft, die Sie kennen sollten: Wer im Rahmen seines Depots bereits US-Aktien besitzt, erhöht mit einem Weltindex-ETF das US-Gewicht weiter. Währungsrisiken kommen hinzu: Ein ETF in Euro, dessen Werte in US-Dollar notieren, schwankt mit dem Wechselkurs. Währungsgesicherte Varianten existieren, verursachen aber Kosten und sind eine eigene Entscheidung.

Welche Entscheidungsregeln helfen bei der Auswahl?

Eine praktische Reihenfolge besteht aus vier Prüfpunkten. Erstens: Wollen Sie Schwellenländer abdecken? Wenn ja, sind MSCI ACWI oder FTSE All-World eine Option, andernfalls der MSCI World. Zweitens: Wie wichtig ist Ihnen eine möglichst breite Abdeckung kleinerer Unternehmen? Der FTSE All-World führt mehr Werte, was nicht automatisch höhere Renditen bedeutet. Drittens: Wie hoch sind Kosten (TER) und Abweichung vom Index? Viertens: Ist der ETF thesaurierend oder ausschüttend?

Ein häufiger Denkfehler lautet: „Mehr Aktien im Index heißt mehr Streuung.“ Entscheidend ist, wie die Gewichte verteilt sind. Auch ein Index mit 4.000 Werten kann von wenigen Konzernen dominiert werden. Die Konzentration auf die größten zehn Werte steht im Factsheet. Wenn Sie die Auswirkung unterschiedlicher Renditen und Kosten vergleichen möchten, hilft der Sparplan-Rechner.

Gibt es Alternativen zu Weltindizes?

Neben Weltindizes gibt es regionale Indizes (Europa, Japan, Schwellenländer), Branchenindizes und Indizes mit abweichender Gewichtung, etwa nach Dividendenstärke oder Gleichgewichtung. Solche Varianten verändern die Risikostruktur. Ein Gleichgewichtungsindex hat beispielsweise einen höheren Anteil kleinerer Unternehmen, ein Dividendenindex bevorzugt bestimmte Branchen. Wer mehrere ETFs kombiniert, sollte darauf achten, dass sich Überschneidungen nicht unbemerkt addieren, etwa wenn ein Weltindex-ETF und ein US-ETF gleichzeitig gehalten werden.

Ergänzende Erklärungen zu Begriffen wie Replikation und Fondsgröße finden Sie in der Rubrik ETFs & Fonds.

Worauf sollten Sie bei Indexvarianten und Renditeangaben achten?

Ein Index wird häufig in mehreren Varianten berechnet. Ein Kursindex (Price Return) berücksichtigt nur Kursveränderungen. Ein Gesamtertragsindex (Total Return) rechnet Dividenden als wiederangelegt ein. Der Net-Total-Return-Index zieht zusätzlich Quellensteuern ab, die ein typischer Anleger zahlt. Wer Renditen vergleicht, muss dieselbe Variante nutzen: Der Kursindex wirkt über lange Zeit deutlich schwächer als der Gesamtertragsindex, ohne dass ein Unterschied in der Anlage bestünde.

Gleiches gilt für Währungen. Indexwerte werden meist in US-Dollar geführt, ETFs für deutsche Anleger oft in Euro gehandelt. Ein Chartvergleich in unterschiedlichen Währungen verzerrt das Ergebnis. Prüfen Sie deshalb bei Renditevergleichen Index, Variante, Währung und Zeitraum. Solche Zahlen sind außerdem Vergangenheitswerte und kein Hinweis darauf, welcher Index künftig besser abschneidet. Auch hohe Kursgewinne in der Vergangenheit können sich nicht wiederholen, und die Gewichtung einzelner Konzerne kann binnen weniger Jahre stark steigen oder fallen.

Häufige Fragen

Ist der MSCI World ein Weltindex?

Er deckt Industrieländer ab, aber keine Schwellenländer. Er wird deshalb nicht als vollständiger Weltmarkt bezeichnet.

Was ist der Unterschied zwischen MSCI ACWI und FTSE All-World?

Beide decken Industrie- und Schwellenländer ab. Sie unterscheiden sich in Indexregeln, Auswahl und Anzahl der enthaltenen Werte.

Brauche ich zusätzlich einen Schwellenländer-ETF?

Das hängt davon ab, ob Ihr Hauptindex bereits Schwellenländer enthält und wie hoch Sie diese Märkte gewichten möchten. Eine Empfehlung kann hier nicht gegeben werden.

Wo finde ich aktuelle Zusammensetzungen?

In den Factsheets von MSCI und FTSE Russell sowie in den Produktunterlagen der ETF-Anbieter.

Quellen

• MSCI – Indexinformationen
• FTSE Russell – Indexinformationen
• S&P Dow Jones Indices – S&P 500

Stand: Oktober 2026