Marktkapitalisierung

Hat eine Gesellschaft 200 Millionen Aktien und notiert bei 45 €, beträgt ihr Börsenwert 9 Milliarden €. Er schwankt mit dem Kurs, ein Handelstag mit 2 % Verlust mindert ihn um 180 Millionen €.

Freefloat und Gewichtung

Viele Indizes nutzen die Marktkapitalisierung nur für die frei handelbaren Aktien (Freefloat). Aktien, die Großaktionäre oder der Staat halten, bleiben unberücksichtigt. Der MSCI World gewichtet beispielsweise nach Freefloat-Marktkapitalisierung.

Größenklassen

• Large Caps: sehr große Unternehmen, oft mehr als 10 Milliarden €.
• Mid Caps: mittlere Größe, Milliarden-Bereich.
• Small Caps: kleinere Werte mit entsprechend größeren Schwankungen und geringerer Liquidität.

Die Grenzen unterscheiden sich von Indexanbieter zu Indexanbieter.

Abgrenzung zum Unternehmenswert

Die Marktkapitalisierung bildet nur das Eigenkapital ab. Der Enterprise Value ergänzt sie um Schulden und zieht liquide Mittel ab. Zwei Firmen mit gleichem Börsenwert können deshalb sehr unterschiedlich verschuldet sein.

Als Maß für Qualität taugt die Zahl nicht: Große Unternehmen sind nicht automatisch sicherer, wie Insolvenzen großer Konzerne gezeigt haben.

Wo die Zahl auftaucht.

Börsenportale und Indexanbieter nennen sie als Größenmaß. Sie bestimmt, welche Indizes ein Unternehmen aufnehmen, und damit auch, wie viel Geld von ETFs in die Aktie fließt. Bei der Rangliste der wertvollsten Unternehmen weltweit liegen Technologiekonzerne mit Billionen-Bewertungen vorn. Die Zahl wird täglich neu berechnet und kann sich bei Aktienrückkäufen oder Kapitalerhöhungen verändern, ohne dass sich der Kurs bewegt.

Rechnet man mit Free-Float-Anteilen, kann ein Unternehmen mit hohem Börsenwert dennoch ein kleines Gewicht im Index haben, wenn der größte Teil in festen Händen liegt. Das erklärt Abweichungen zwischen Rangliste und Indexgewichtung.