Nebenwerte

Im Deutschen heißt die Gruppe auch Small und Mid Caps. In Deutschland entsprechen dem die Indizes MDAX, SDAX und TecDAX, die auf die Standardwerte des DAX folgen.

Besonderheiten

• Geringere Liquidität: Spreads sind weiter, große Orders bewegen den Kurs.
• Weniger Analystenabdeckung, Informationen sind dünner.
• Höhere Schwankung, bei Krisen oft stärkere Verluste.

Warum sie interessant sein können

Kleinere Unternehmen können schneller wachsen als große, weil ihr Ausgangsniveau niedriger ist. Historische Auswertungen zeigen auf einzelnen Märkten Aufschläge gegenüber Large Caps („Size-Effekt“), der aber nicht in jeder Periode auftritt und mit höheren Risiken erkauft wird.

Handel in der Praxis

Für Nebenwerte lohnt sich meist ein Limit statt Market-Order, denn der Spread kann mehrere Prozent betragen. Der Handelsplatz mit den höchsten Umsätzen gibt in der Regel die engsten Spannen. Orders sollten bei sehr geringem Umsatz gestaffelt werden.

ETFs auf Small-Cap-Indizes bündeln viele solcher Werte und senken das Einzelrisiko, tragen aber weiter das Marktrisiko des Segments. Nebenwerte sind daher keine „Schnäppchen“ per se, sondern eine eigene Risikoklasse.

Beispiel zur Einordnung.

Liegt das tägliche Handelsvolumen einer Aktie bei 20.000 €, kann eine Order über 10.000 € den Kurs spürbar verschieben. Bei einer DAX-Aktie mit hunderten Millionen € Tagesumsatz wäre das unerheblich. Auch Informationsquellen sind unterschiedlich: Für Nebenwerte existieren oft nur wenige Analystenstudien, die Unternehmensmeldungen gewinnen dadurch an Gewicht.

Wichtig für die Auswahl der Handelsplätze: Bei Nebenwerten sind die Umsätze an den Börsen unterschiedlich verteilt. Die Heimatbörse oder Xetra bieten meist die tiefsten Orderbücher, während andere Plätze mit Market Makern nur Indikationen zeigen.